1990年12月19日，在上海外滩北侧黄浦路15号的原浦江饭店内，随着一声铜锣敲响，上海证券交易所正式开业。这是新中国成立以来，大陆上出现的第一家证券交易所。

1990年12月19日，在上海外滩北侧黄浦路15号的原浦江饭店内，随着一声铜锣敲响，上海证券交易所正式开业。这是新中国成立以来，大陆上出现的第一家证券交易所。洪亮的开市锣声宣告了新中国证券市场的诞生，中国资本市场发展史也随之翻开了崭新的一页。

中共十一届三中全会以后，随着经济体制改革的不断深入，一些地方开始进行股份制的探索。我国农村的乡镇企业在兴起过程中，为扩大生产规模，自发地采用了集资入股、股份合作、股金分红等办法。在城市，随着企业和居民可支配收入的增加，一些企业也采取集资入股或公开招股的方式募集资金

1986年11月14日，邓小平会见了美国证券交易所的总裁约翰·凡尔霖，凡尔霖给邓小平带来了两件礼物——纽约证券交易所的股票和证章，因为股票证券作为资本主义的象征长期在中国受到批判，这位美国人多少有点忐忑，出人意料的是邓小平不仅收下了凡尔霖的礼物，还回赠了他一件更有意义的礼物，新中国刚刚上市的第一种股票——飞乐音响股票，邓小平告诉凡尔霖，他目前是飞乐公司唯一的外国股东。中国改革开放的总设计师用这样一个举动向世界宣布，股票市场并非资本主义所专有，社会主义国家同样可以利用这一有效方式发展自己的经济。

邓小平的这一举动引起了人们的广泛关注，有媒体发表评论称，这一举动是中国推行股份制的一个信号。事后这位总裁约翰·凡尔霖花2000美元从北京赶到上海把这张面值50元的股票过户到自己名下，如今这张中国第一股股票连同邓小平与约翰·凡尔霖的合影一起挂在了纽约股票交易所大厅的墙上。

其实，就在上海飞乐音响发行股票之后，在上海、广州、沈阳等地，又有若干企业公开发行股票进行筹资，进行股份制的试点。中国股份制企业不断增加，发行股票的数量也随之迅速增加。

股票数量的增加产生了对股票进行交易的要求。于是，在沈阳、上海等地出现了股票柜台交易。1986年8月，沈阳信托投资公司代客买卖证券，开展股票柜台交易业务。同年9月，中国工商银行上海市分行静安区营业部也开始进行柜台交易。此事被评为1986年中国十大国内新闻之一。

在80年代，我国探索实行股份制的目的，是为了改革企业经营机制，拓宽企业融资途径，为社会资金提供更多的投资渠道。为了适应股票转让等方面的迫切需要，1988年11月，国务院和中央财经领导小组召开会议，对在中国成立证券交易所等问题进行了细致研究，决定由国家体改委牵头，国家计委、财政部、中国人民银行等有关部门以及金融界有关人士参加，组成国家证券管理领导小组。

经过周密的准备和安排，由国务院授权、中国人民银行批准，1990年11月26日，上海证券交易所成立大会召开，12月19日，正式举行了挂牌营业典礼。

伴随着一声悠远的锣声，新中国证券交易所正式开业了。时任上海市人民银行行长龚浩成深有感触地说，“上海证券交易所能在今天建立，是改革开放的成果，是企业财力增大、个人收入增加及金融资产多样化的必然结果，是上海经济积十年改革水到渠成的结果。”

上海证券交易所活跃了上海证券交易市场；推进了市场管理，使上海证券交易方式从分散走向集中竞价，比较规范、公正和公平，基本抑制了上海股票的黑市交易；初步形成了公开化证券市场，实行财务、行情信息公开化；建立了相对高效的市场运行、操作体系。

1990年12月1日，深圳证券交易所也开始试营业，并于1991年7月3日正式挂牌营业。上海证券交易所和深圳证券交易所分别正式营运，标志着中国证券集中交易市场的形成。沪深两个交易所的运营实现了股票的集中交易，有力地推动了股份制的发展。这是中国进一步推进改革开放政策的一项重大举措。

然而，中国人从对股市的完全陌生到初步认识，到发展壮大，却是一个艰难摸索的过程，长期以来人们对社会主义和资本主义、对计划经济与市场经济、对所有制形式、对分配制度、对财富的态度的争论并没有停歇，直到1992年的那个春天，邓小平发表南巡讲话，才结束了这场旷日持久的争论。

1992年春，邓小平同志来到深圳，在谈到证券市场时，邓小平说：社会主义的本质，是解放生产力，发展生产力，消灭剥削，消除两极分化，最终达到共同富裕。证券、股市，这些东西究竟好不好，有没有危险，是不是资本主义独有的东西，社会主义能不能用？允许看，但要坚决地试。看对了，搞一两年对了，放开；错了，纠正，关了就是了。关，也可以快关，也可以慢关，也可以留一点尾巴。怕什么，坚持这种态度就不要紧，就不会犯大错误。

邓小平对证券市场至关重要的谈话，为证券市场的发展创造了良好的舆论环境和政治气候。当年10月，党的十四大政治报告明确提出，要“积极培育包括债券、股票等有价证券的金融市场”。

1992年10月，国务院证券委员及其监管执行机构中国证监会宣布成立。1993国务院先后发布了《股票发行与交易管理暂行条例》和《企业债券管理条例》，此后又陆续出台若干法规和行政规章。1999年7月1日，《中华人民共和国证券法》正式实施。一系列规范措施的出台，使得中国证券市场进入了快速规范发展的新阶段。

上海是中国证券业的诞生地，今天的上海证券交易所风华正茂，其总市值、成交金额、融资规模均已进入世界前列，不仅在全球新兴市场中独领风骚，与国际成熟市场的距离也越来越近。上海证券交易所正在向一个规范透明、高效开放、充满生机与活力的世界一流交易所迈进。